変化する世の中で：グローバルな暗号資産規制の現在地
2025/07/10
暗号資産を巡る規制は急速に進化し続けており、2025年はグローバルなクリプト政策にとって転換点となる年になりそうです。
では、クリプト分野で開発を行う開発者にとってこれは何を意味するのでしょうか。この記事では、世界各国で進む最新の規制動向を整理し、ビジネスや開発者に及ぼす実際の影響を探ります。
カナダ：急速に進化する規制体制
カナダは、多くの観察者が注目している規制アプローチで先を行っています。2025年初頭、カナダ証券管理者（CSA）は、すべての13の州および準州で採用された有価証券市場に関連する規則の声明である全国商品81-102号の改正を発表し、暗号投資ファンドに対する明確な基準と保管要件を設定しました。
これらの変更点には以下が含まれます：
カストディ要件： 暗号資産は厳格な基準を満たす「適格カストディアン」によって保管されなければならない。
通常はコールドウォレットでの保管が必須（トランザクションで必要な場合を除く）。
保管者のベストプラクティスとして：
ウォレットの分離保管
ブロックチェーンとの整合性チェック（リコンサイル）
マルチシグによるセキュリティ強化
サイバーセキュリティ対応
ファンドマネージャーが妥当と判断する保険加入
評価方法： ファンドは暗号保有のために透明な評価方法を適用する必要があります。
公的暗号資産ファンドによる直接投資が許可されるのは、次のいずれかに該当する暗号資産のみです：（1）認識された取引所に上場されている、または（2）そのような取引所で取引される特定のデリバティブの基礎資産として使用される。
投資制限： 小売向けファンドは非常に変動の激しいトークンへのエクスポージャーに制限を受けます。
代替的なミューチュアルファンドおよび非交換可能な投資ファンドのみが暗号資産を直接保有することができます。
代替的でないと分類されたミューチュアルファンドは、購入時の純資産価値（NAV）の10％まで暗号資産デリバティブを保有できます。
一方、カナダの金融機関監督官室（OSFI）も新しいガイドラインをバーゼルフレームワークと整合させ、リスクに基づいて資産を分類しています：
グループ1 - トークン化された伝統的な資産（例：トークン化された債券や法定通貨に裏打ちされたステーブルコイン）
グループ2 - 変動の激しい暗号トークン（例：ビットコインやイーサリアム）
明確で透明なルールを定めることにより、カナダはブロックチェーンの制度的導入を妨げていた不確実性を大幅に排除し、暗号を伝統的金融システムに近づけています。
米国とエルサルバドル：国際的な協調に向けた動き
米国証券取引委員会（SEC）は、エルサルバドルとともに越境規制サンドボックスを探索していると報じられています。このサンドボックスは、米国ライセンスを持つブローカーがエルサルバドルでデジタル資産ライセンスを取得できることを可能にし、制御された環境で証券でないトークン発行をテストできます。この協力の形態はまだ初期段階にありますが、多くの人々が求めている国際的な調和の青写真になり得ます。
米国初のステーブルコイン法案が通過
6月17日、米国は次世代の成長を促進するための明確な規制フレームワークを確立することを目的とした超党派のGENIUS法を前進させました。この法律は、連邦ライセンス、準備金要件、および消費者保護を導入します。この法案の進展を受けて、CircleやCoinbaseなどの主要プレーヤーは、ステーブルコインの取り組みを拡大し、Rippleは新たに規制される風景の中で立ち位置を確保するために米国銀行ライセンスを求めています。
アジア太平洋：日本とシンガポールの明確性
APAC地域では、日本は2025年に向けて先を見越した構造的な暗号フレームワークと発展をリードし続けています。
日本の改正決済サービス法（2023年、2025年に更新）は、厳格なライセンスの下でのみライセンスを持つ銀行、信託会社、登録された資金移動サービス提供者が、円に裏打ちされたステーブルコインを発行できるようにし、海外の暗号取引所の崩壊からのリスクを減少させています。
さらに、日本の金融サービス機関（FSA）は取引所を厳しく規制し続けており、金融商品取引法（FIEA）の改正案を提案しています。その内容には以下が含まれます：
暗号通貨を金融商品として分類すること（現行の「暗号資産」としての地位からの移行）
暗号利益に対する一律20％の税率を導入し、証券のキャピタルゲインと同等にすること（暗号は現在最大55％の税率で課税されています）
日本でのビットコインETFの承認を可能にすること
FSAは、これらの改正案を2026年初頭に日本の議会に提出する予定であり、施行されれば日本の暗号市場へのアクセスが大幅に拡大される可能性があります。
一方、SBI（日本の主要金融機関の一つ）やみんなの銀行（日本初のデジタル銀行）などの金融企業は、日本の成長するステーブルコイン市場に参加し、デジタル決済を合理化し、処理時間と手数料を削減し、仲介者を排除しています。
ステーブルコインの使用は急速に増加していますが、違法使用もますます複雑なマネーロンダリングスキームを通じて進化しています。効果的なリスク軽減には、グローバルな調整、規制のアップグレード、およびテクノロジーを活用したソリューションが必要です。この進化する環境では、開発者は新たな法的枠組みに準拠したシステムを構築することが期待されています。これは、次のような構築を意味するかもしれません：
ホワイトリストされたステーブルコインのトークン契約を使用することに制限されたスマートコントラクト
取引監視とホワイトリスト化を含む、義務的なAML/KYC統合
日本のコンプライアンスインフラへの取り組みは、すでにこれらのコンプライアンスニーズに応えるために設計された主権レイヤー1ネットワークであるJapan Smart Chainのような新しいイニシアティブを促進しています。Japan Smart Chainの詳細については、私たちの最新のブログをご覧ください。
シンガポールでは、シンガポール金融管理局（MAS）は、日本と同様に、革新を促進し、保管、AML/KYC、および取引監視に強力なコンプライアンスを義務付けるライセンス優先モデルに対してバランスの取れたアプローチを取っています。
中国と香港：禁止と野心の狭間で
対照的に、中国はほとんどの暗号活動に対して厳しい禁止を維持していますが、デジタル元（e-CNY）という中央銀行デジタル通貨には全力を挙げていますが、その使用と採用は国内外で減少しています。
先週、中国の最大のeコマース企業であるJD.comとAlibabaは、オフショア人民元に裏打ちされたステーブルコインの発行を香港で模索するよう中国人民銀行にロビー活動を行い、議論は続いていますが、すぐに立ち上げることはまだ確認されていません。JD.comとAnt Groupは、8月1日に発効する香港の新しい規制フレームワークを活用して、最初に香港ドルペッグのステーブルコインを発行する計画です。
この動きにより、AlibabaやJD.comで販売している小規模な中国の供給業者は、海外の顧客からHKDまたはRMBのステーブルコインでの支払いを受け入れることができ、デジタル決済における米ドルの支配に本当に挑戦することができるでしょう。5月時点で、SWIFTにおけるRMBの国際的な支払いシェアはわずか2.89％で、USDは48.46％を占めていました。
出典： SWIFT
EUとIMF：統一基準の台頭
欧州連合の暗号資産マーケット（MiCA）規制は、すべてのEU加盟国間での暗号規制を統一し、現在施行されています。これは、次のための単一のプレイブックを提供します：
標準化されたトークン分類
暗号サービス提供者へのライセンス
消費者保護の義務
同時に、国際通貨基金（IMF）は、より広い調整を推進し、国々に共通の基準を採用し、リスク管理を優先するよう呼びかけ続けています。彼らのメッセージは明確です：断片化されたルールは、消費者と開発者の両方にリスクと抜け穴を生み出します。世界的なトレンドは？より明確さ、高い基準、投資家保護とリスク透明性へのより大きな重点です。
開発者の課題：Web3プロジェクトをどう“未来対応”させるか
開発者にとって、規制の曖昧さは市場投入までの時間を脅かす主要な痛点です。法域間での矛盾した法律は、立ち上げを遅延させ、貴重なエンジニアリング時間を奪います。カナダで合法なものが米国では禁止されているか、EUでは部分的に許可されているかもしれません。
国境を越えたアプリケーションを構築しているチームにとって、コンプライアンスのマトリックスを把握することは悪夢です。非準拠のリスクは重大で、巨額の罰金からプロジェクトの完全な停止まで何でも意味します。そのコストは金銭的なものだけではなく、失われた勢い、追加のエンジニアリング時間、規制の追従に対する精神的な負担でもあります。
そこで問いかけます：まだ書かれていない“明日のルール”にどう備えますか？
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